Готовящаяся к выделению энергоактивов в отдельную компанию ГМК «Норильский никель» планирует разместить ее акции на биржах Москвы и Лондона в мае 2008 года, сказал глава «Норникеля» Денис Морозов. По его оценке, капитализация энергокомпании, решение о выделении которой акционерам ГМК предстоит принять 14 декабря, составит около $7 миллиардов.

Ранее «Норникель» сообщал, что разделительный баланс будет составлен по данным на 30 сентября, реестр закроется 26 октября, материалы к собранию - в том числе структуру энергоактивов и график их выделения - совет директоров рассмотрит 12 ноября. 14 ноября эти материалы будут опубликованы.

«НорНикель» будет выкупать свои бумаги у акционеров, не согласных с выделением энергоактивов или отказавшихся голосовать по этому вопросу на собрании, по цене 5.300 рублей за обыкновенную акцию.

Непрофильные для «Норникеля» энергетические активы должны быть выделены в самостоятельную компанию, а акции в ней распределены между владельцами металлургической компании пропорционально имеющимся у них долям.

На балансе компании в числе активов не для выделения значатся сто процентов «Норильскэнерго» и «Таймырэнерго», а также 29,4 процента «Норильскгазпрома» и 99 процентов «Таймыргаза».

Кроме того, «Норникелю» принадлежит 3,5 процента акций РАО «ЕЭС», более 65 процентов «ОГК-3», 27,8 процента «ТГК-14» и 7,37 процента «ТГК-1». На балансе «НорНикеля» также по 24,8 процента «Кольской энергосбытовой компании», «Колэнерго» и «Кольских магистральных сетей», более 25 процентов «Красноярскэнергосбыта», «Красноярских магистральных сетей», «Красноярскэнерго» и 25,5 процента в холдинге «Тываэнерго».

В феврале «Норникель» оценивал принадлежащие ему энергоактивы в $2,5 миллиарда, однако с тех пор компания докупала акции «ОГК-3», потратив в общей сложности на получение контроля в компании порядка $4,6 миллиарда.

(Рейтер)

Напомним, что выделять энергоактивы планируется по схеме аналогичной выделению золотодобывающих активов в виде компании «Полюс золото». 3,5% акций РАО «ЕЭС» в середине 2008 года будут обменены на акции спецхолдинга «Интергенерация». Доля «Норникеля», а точнее выделяемой компании в «Интергенерации», составит по имеющимся оценкам более 90%. То есть у «Норникеля» будет полный контроль над «Интергенерацией». В «Интергенерацию» входят 14% акций «ОГК-3». По текущим рыночным ценам такой пакет в «ОГК-3» стоит 987 млн. дол. Если точнее, то сейчас в «ОГК-3» доля «Норникеля» составляет 64,89%, а не 65%. Эту долю по текущим котировкам можно оценить в 4 млрд. 576 млн. долл. Прибавив долю в «ОГК-3» «Интергенерации» получаем 5 млрд. 563 млн. долл. 27,8% «ТГК-14» по рынку сейчас стоят 84 млн. долл. 7,37% «ТГК-1» по рыночным ценам можно оценить в 297 млн. долл. 24,8% «Кольской энергосбытовой компании» стоят по рынку 5,2 млн. дол. 24,8% «Кольских магистральных сетей» стоят 13,9 млн. долл. 24,8% «Колэнерго» стоят по рынку 26,6 млн. долл. Рыночная стоимость 25,7% «Красноярскэнерго» составляет 122 млн. долл. 24,47% «Красноярскэнергосбыта» стоят по рынку 7,3 млн. долл. 25,5% «Тываэнерго», по нашим оценкам, стоят около 4 млн. долл. 24,47% «Красноярских магистральных сетей» мы оцениваем в 17 млн. долл.

Итак, сейчас мы оцениваем выделяемые энергоактивы в 6 млрд. 140 млн. долл. Однако необходимо еще учесть премию за контроль в «ОГК-3». По цене недавней оферты 0.175 долл. стоимость доли в «ОГК-3» с учетом генерации составляет 6 млрд. 556 млн. долл. С учетом этой премии энергоактивы «Норникеля» оцениваются нами в 7 млрд. 133 млн. долл.

Аналитик компании "" Андрей Бутенко